鐵礦石價格和鋼材價格強弱反復切換,說明市場對粗鋼壓減政策執行節點、執行力度存疑,但終端需求羸弱格局下鐵礦石中長期需求下滑的大趨勢難以改變,疊加鋼廠利潤階段性的持續收縮,為粗鋼壓減政策提供落地執行基礎,鐵礦石需求側顯著衰減將主導價格偏弱運行。同時,供應端也具備增量,筆者預計鐵礦石供需情況將由當前的供需平衡轉向寬松,厚壁鋼管企業或貿易企業應重視庫存價值損失風險,建議企業適時采取庫存預防性風險管理措施。
供應方面,主流礦山鐵礦石發運總量回升至中位偏高水平,非主流礦的鐵礦石發運量保持高位,國產礦供應量保持去年同期高位,到港量在創出歷史新高之后出現回落,短期供應端支撐作用減弱。中期來看,后期屬于巴西淡水河谷季節性高發期,疊加澳大利亞必和必拓和FMG礦山財年目標同比均有所提高,第三、四季度預計四大礦山鐵礦石發運量較第一、二季度增加3600萬噸,其中淡水河谷增量約為1400萬噸;發往中國的鐵礦石量較第一、二季度增加2700萬噸,其中淡水河谷增量為900萬噸,澳大利亞力拓、必和必拓和FMG礦山增量分別為400萬噸、600萬噸、800萬噸。
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