綜合來看,近期出臺的國內刺激政策落地顯效仍需時日,短期難以對需求起到明顯的拉動作用,相應地,粗鋼壓減政策也處于預期發酵階段,未能帶來無錫厚壁無縫鋼管供應實質性變化,目前螺紋鋼基本面表現依舊弱勢。
不過,近期鋼價下行雖使得鋼材利潤收縮,但并未出現鋼廠虧損加劇的局面。鋼聯數據顯示,最新盈利鋼廠占比為64.94%,繼續回升,而即期成本核算下,螺紋鋼品種噸鋼利潤尚可,且鋼材廠庫壓力不大,旺季預期下鋼廠復產意愿較強,低供應利好效應有限。
與此同時,淡季無錫厚壁無縫鋼管需求表現疲弱,其中建筑鋼材需求季節性走弱明顯,高頻需求指標均持續下降,且均為近五年同期低位,核心矛盾在于房建用鋼需求低迷,即便地產利好政策頻出,但前端投資難有增量,繼續拖累鋼材需求。此外,基建投資增速同樣在下滑,新增項目開工量難續,且目前資金問題仍無緩解跡象,專項債發行未見放量,后續基建用鋼需求需謹慎看待。
綜上所述,基本面依然疲弱,弱現實格局繼續抑制鋼價走勢,但國內刺激政策和粗鋼壓減繼續帶來鋼市強預期,鋼市運行邏輯仍是強預期與弱現實博弈,短期弱現實交易權重偏高,鋼價將承壓偏弱運行,但不同合約延續近弱遠強格局。
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