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| 鋼材市場“淡季不淡”特征較為明顯 |
| 發(fā)布者：聊城寬達鋼管有限公司 發(fā)布時間：2023-7-30 20:21 Sunday 閱讀：583次 【字體：大 中 小】 |
“淡季不淡”是近年來鋼材市場行情的重要特點。通常表現(xiàn)為現(xiàn)貨成交疲弱、有價無市，但期貨成交火爆，價格持續(xù)拉漲，最終導(dǎo)致基差持續(xù)縮小甚至轉(zhuǎn)為期貨升水。在這種格局下，聊城小口徑厚壁鋼管現(xiàn)貨商再根據(jù)產(chǎn)業(yè)基本面及自身銷售情況來進行套期保值的效果通常并不太理想。美爾雅期貨分析表示，究其原因，一是期現(xiàn)占用資金較多，基差安全邊際不高的話，很難扛到期貨價格快速下跌的平倉時機；二是短線震蕩較為反復(fù)，短線調(diào)倉又面臨較大的不確定性，損耗了一定的時間價值。而累計期權(quán)溢價套保和每日結(jié)算的特點剛好在基差安全邊際和時間價值利用方面都有了一定程度的優(yōu)化，可以較好地對該場景下的套保持倉頭寸進行替代。值得注意的是，當(dāng)價格出現(xiàn)大漲時，該期權(quán)產(chǎn)品也會面臨杠桿風(fēng)險。因此，企業(yè)在參與這類期權(quán)產(chǎn)品時，也需做好場景分析以及風(fēng)險預(yù)案。例如將時間拉長或安全邊際降低，從而來降低杠桿；亦或在突破上限時，利用場外遠(yuǎn)期對沖或直接對期權(quán)產(chǎn)品進行平倉操作，從而實現(xiàn)成本、收益以及風(fēng)險三者之間關(guān)系的平衡。
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