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| 鋼材市場“淡季不淡”特征較為明顯 |
| 發(fā)布者：聊城寬達(dá)鋼管有限公司 發(fā)布時間：2023-7-30 20:21 Sunday 閱讀：687次 【字體：大 中 小】 |
“淡季不淡”是近年來鋼材市場行情的重要特點(diǎn)。通常表現(xiàn)為現(xiàn)貨成交疲弱、有價無市，但期貨成交火爆，價格持續(xù)拉漲，最終導(dǎo)致基差持續(xù)縮小甚至轉(zhuǎn)為期貨升水。在這種格局下，聊城小口徑厚壁鋼管現(xiàn)貨商再根據(jù)產(chǎn)業(yè)基本面及自身銷售情況來進(jìn)行套期保值的效果通常并不太理想。美爾雅期貨分析表示，究其原因，一是期現(xiàn)占用資金較多，基差安全邊際不高的話，很難扛到期貨價格快速下跌的平倉時機(jī)；二是短線震蕩較為反復(fù)，短線調(diào)倉又面臨較大的不確定性，損耗了一定的時間價值。而累計期權(quán)溢價套保和每日結(jié)算的特點(diǎn)剛好在基差安全邊際和時間價值利用方面都有了一定程度的優(yōu)化，可以較好地對該場景下的套保持倉頭寸進(jìn)行替代。值得注意的是，當(dāng)價格出現(xiàn)大漲時，該期權(quán)產(chǎn)品也會面臨杠桿風(fēng)險。因此，企業(yè)在參與這類期權(quán)產(chǎn)品時，也需做好場景分析以及風(fēng)險預(yù)案。例如將時間拉長或安全邊際降低，從而來降低杠桿；亦或在突破上限時，利用場外遠(yuǎn)期對沖或直接對期權(quán)產(chǎn)品進(jìn)行平倉操作，從而實(shí)現(xiàn)成本、收益以及風(fēng)險三者之間關(guān)系的平衡。
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