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| 怎么看待當(dāng)前厚壁鋼管需求的走弱 |
| 發(fā)布者：聊城寬達(dá)鋼管有限公司 發(fā)布時(shí)間：2020-6-29 16:06 Monday 閱讀：1131次 【字體：大 中 小】 |
首先我們對(duì)厚壁鋼管供給要有一個(gè)定性，就是產(chǎn)能并不過剩，但也相當(dāng)充裕；產(chǎn)能置換、工藝改造比比皆是，這是過去2年去產(chǎn)能的過程中，產(chǎn)量持續(xù)增加的核心原因，過去2-3年行業(yè)的高利潤迫使很多鋼廠不但工藝改造頗多，同時(shí)該有的檢修一再推后，但是今年上半年行業(yè)利潤的縮減迫使很多鋼廠增加了檢修，這就是為什么今年上半年產(chǎn)量持續(xù)偏低的原因，但是高爐的大修短則一個(gè)月，長則3-4個(gè)月，檢修完了都會(huì)釋放成供給，換言之在同樣的檢修格局下，上半年失去的產(chǎn)量會(huì)部分在下半年追補(bǔ)回來。需求端，需求同比特別是螺紋鋼的需求同比將會(huì)顯著縮窄；地產(chǎn)邊際為政策所限制+基建不搞強(qiáng)刺激決定了鋼材真實(shí)需求大概率就在小幅個(gè)位數(shù)的同比，而趕工的同比走弱幾乎是確定性事件，我們判斷螺紋的需求同比將從15％左右趨近于5％的同比；本周需求同比轉(zhuǎn)負(fù)主要是端午節(jié)影響，今年端午節(jié)比去年早了大約10天，但是即便考慮節(jié)日因素，我們判斷需求也就是小幅正增長，而且這個(gè)需求的弱增長大概率會(huì)持續(xù)。當(dāng)前黑色的強(qiáng)勢很重要因素是成本端的支撐，這一切建立的基礎(chǔ)是上半年需求的強(qiáng)勢，導(dǎo)致原料的估值中樞偏高，一旦需求真實(shí)走弱，原料端特別是鐵礦供給問題逐漸緩解之后，黑色系成本支撐因素不再，黑色將開啟順暢的回調(diào)。
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